格力電器交上了一份喜憂參半的三季報，Q3單季營收、利潤同比雙雙下降，營收同比降15%，凈利潤同比下降近10%。盡管業績增長乏力，公司通過降本實現了毛利率的提升。值得注意的是，因銷售回款增加及費用支出減少，經營性現金流同比暴增259.71%。同時，公司仍在持續投入研發，研發投入56.2億元，占營收比例4.1%，同比提升0.45個百分點。

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10月30日，格力電器發布三季度財報。核心財報數據如下：

增長失速，Q3降幅擴大

前三季度營收1371.8億元，同比下滑6.50%，但第三季度單季營收398.6億元，同比大降15.09%，降幅較上半年擴大。

從利潤端看，前三季度歸母凈利潤214.6億元，同比下降2.27%，Q3單季凈利潤70.5億元，同比下滑9.92%，降幅同樣在擴大。值得注意的是，扣非凈利潤205.8億元，同比下降2.73%，降幅略高于歸母凈利潤，說明非經常性損益貢獻了8.76億元，對利潤形成一定支撐。

前三季度加權平均ROE為15.16%，同比下滑2.64個百分點；Q3單季ROE為5.06%，同比下降1.37個百分點。

現金流暴增

本次財報最大的亮點之一是經營性現金流的暴增。前三季度經營活動產生的現金流量凈額達457.3億元，同比暴增259.71%。

銷售商品收到的現金為1399.9億元，同比增長11.1%，這與營收下降6.5%形成鮮明對比，說明公司在回款方面加強了力度，可能與渠道去庫存、壓縮賬期有關。值得注意的是，"收到其他與經營活動有關的現金"高達152.1億元，同比暴增868.8%。

同時，"支付其他與經營活動有關的現金"僅為73.7億元，同比大降36.2%?，F金流的改善更多是費用管控和回款加速的結果，而非業務擴張帶來的增長。

毛利率提升，研發加碼

前三季度毛利率為28.5%，同比提升0.67個百分點，顯示出公司控制成本并優化產品結構。營業成本981.7億元，同比下降5.6%，降幅大于營收降幅，是毛利率改善的直接原因。

研發投入方面，前三季度研發費用56.2億元，同比增長5.0%，占營收比例達4.1%，較去年同期的3.6%提升0.45個百分點。在營收下滑的背景下逆勢加大研發投入，體現出公司對技術升級的重視。

此外，存貨從年初的279.1億元降至253.4億元，下降9.2%，公司在渠道庫存方面的壓力有所緩解。

標簽： 格力電器 知名企業 第三季度營收